La flor de cannabis medicinal es hoy bastante más barata en Alemania que hace un año. Según datos publicados el 3 de noviembre por Business of Cannabis, el precio medio por gramo en farmacia ha pasado de 7,70 € a 6,00 € entre septiembre de 2025 y septiembre de 2026, un 22 % menos, mientras el número de referencias disponibles ha crecido un 73 %. El mismo día, el informe de otoño de Global Cannabis Exchange (GCX) confirmaba la tendencia en el canal mayorista.
Más referencias que pacientes
El catálogo de flor medicinal en Alemania ha pasado de 1.378 a 2.381 SKU en doce meses, con datos de los comparadores Flowzz y MedCanOnestop y de farmacias online. El precio más habitual ya se sitúa algo por debajo de los 5 € por gramo. Conviene leer bien la cifra: es una media sin ponderar por volumen de ventas, así que refleja la oferta en el escaparate, no lo que se vende realmente.
El diagnóstico de fondo es sencillo. La oferta crece más rápido que el número de pacientes, y entre un 80 y un 90 % del mercado, estimado en unos 1.150 millones de euros, es de pago privado. Ese paciente compara precios y busca volumen, no producto premium.
El mayorista cae todavía más
Según el informe de GCX recogido por MMJDaily, los precios mayoristas de la gama baja han caído entre un 30 y un 35 % desde la primavera, y Alemania es el mercado con el descenso más pronunciado de los cuatro analizados. Las horquillas actuales por gramo:
- Flor GACP: 0,40-1,20 € por debajo del 20 % de THC; 0,80-2,00 € por encima.
- Flor EU-GMP: 0,85-1,95 € por debajo del 20 % de THC; 1,30-3,15 € por encima.
GCX atribuye parte del ajuste al fin del reembolso de la flor por las cajas públicas, el 30 de julio, que afectó a unos 65.000 pacientes y eliminó un precio de referencia. Suma un exceso de oferta global: Canadá produce unas 3.500 toneladas frente a unas 1.100 de demanda interna. Su consejero delegado, Steve Clark, cree que es en buena parte un nuevo suelo para la flor como commodity y no espera una recuperación real antes del segundo semestre de 2027. Reino Unido y Suiza son las excepciones: allí los precios no bajaron.
Consolidación a la vista
El ajuste ya tiene consecuencias. El 28 de octubre, SynBiotic SE, uno de los primeros grandes grupos cannábicos alemanes, anunció que solicitará la insolvencia tras no lograr financiación. A eso se añade la incertidumbre regulatoria: la reforma de la MedCanG, que exigiría consulta presencial antes de la primera receta y prohibiría el envío por correo desde farmacias, sigue sin fecha de votación. Prohibition Partners calcula que, si sale adelante, el mercado podría encogerse hasta un 50 %. En junio, además, la autoridad sanitaria de Hesse puso en duda que la flor GACP pueda procesarse bajo GMP tras un transporte de larga distancia.
Qué significa para los operadores
- Productores y exportadores: vender flor GACP indiferenciada a Alemania deja cada vez menos margen. La certificación EU-GMP y los perfiles de cannabinoides consistentes marcan la diferencia de precio.
- Distribuidores e importadores: los intermediarios con poco capital son los más expuestos. La fiabilidad del suministro empieza a pesar más que el precio.
- Farmacias: la asociación VCA ya advierte de la presión sobre sus márgenes con el traslado de la demanda al pago privado.
- Inversores: el análisis anticipa consolidación y un giro hacia extractos y otras formulaciones. Hay oportunidades de compra, pero también activos depreciados.
El debate, en Bilbao
Alemania sigue siendo el mayor mercado medicinal de Europa y el principal destino de la producción europea, incluida la que sale de la península ibérica. Cómo competir cuando el precio deja de ser palanca será una de las conversaciones de Spannabis B2B Bilbao 2027, el 11 de marzo en la Sala VIP del BEC. Si produces, distribuyes o inviertes en flor medicinal, consigue tu entrada o reserva una mesa B2B para reunirte con compradores y proveedores que ya están recolocando sus contratos.